El aumento de la inflación allana el camino para la mayor subida de tipos de la Fed en años

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WASHINGTON (AP) – Se espera que la Reserva Federal anuncie su mayor aumento de tasas desde 1994 el miércoles por la tarde, un aumento mayor que el señalado anteriormente y una señal de que el banco central está luchando por contener una inflación obstinadamente alta.

Se espera que el banco central aumente su tasa de interés de referencia a corto plazo en tres cuartos de punto porcentual a un rango de 1,5% a 1,75%, mucho más que el típico aumento de un cuarto de punto. También es probable que pronostique aumentos de tasas más grandes para fin de año.

Una serie de aumentos considerables aumentaría el costo de los préstamos para los consumidores y las empresas, lo que probablemente conduciría a una desaceleración económica y aumentaría el riesgo de una recesión. Las anteriores subidas de tipos de la Fed ya han provocado un aumento de los tipos hipotecarios de unos 2 puntos porcentuales en lo que va del año y han frenado las ventas de viviendas.

Otros bancos centrales de todo el mundo también se están moviendo rápidamente para tratar de sofocar la inflación creciente, incluso si sus países enfrentan un mayor riesgo de recesión que EE. UU. Se prevé que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés un cuarto de punto en julio, su primer aumento en 11 años. Podría presagiar un aumento mayor en septiembre si la inflación continúa en niveles récord. El miércoles, el BCE se comprometió a crear un respaldo al mercado que podría proteger a los países miembros de la turbulencia financiera que estalló durante una crisis de deuda hace más de una década.

Los esfuerzos globales de ajuste del crédito están aumentando el riesgo de una recesión severa en los Estados Unidos, Europa y otros lugares. La semana pasada, el Banco Mundial advirtió sobre la inminente “estanflación” — lento crecimiento acompañado de alta inflación — en todo el mundo.

Algunos economistas estiman que a finales de 2022 la Fed habrá subido su tipo de interés clave en un rango del 3,25% al ​​3,5%, superior a lo previsto hace apenas unas semanas. En ese nivel, la tasa probablemente estaría muy por encima de la “neutral”, es decir, en un nivel diseñado para desacelerar el crecimiento. En marzo, la Fed había pronosticado que solo subiría las tasas a un rango de 1.75% a 2% para fin de año.

La anticipación de aumentos más grandes de la Fed ha enviado una serie de tasas de interés a los puntos más altos en años. La rentabilidad del bono del Estado a 2 años, referencia de los bonos corporativos, ha subido hasta el 3,3%, la más alta desde 2007. La rentabilidad del bono del Estado a 10 años, que afecta a los tipos hipotecarios, ha alcanzado el 3,4% y se eleva así por casi medio año. punto desde la semana pasada y el nivel más alto desde 2011.

La Fed recibió noticias mixtas el miércoles por la mañana cuando el gobierno informó que las ventas minoristas cayeron un 0,3% en mayo., la primera caída de este tipo desde diciembre y una señal de que los altos precios de la gasolina podrían obligar a los consumidores a gastar menos en otras compras. Una disminución sostenida del gasto podría desacelerar la economía pero también reducir las presiones inflacionarias con el tiempo.

Después de la última reunión de la Fed en mayo, cuando elevó las tasas de interés en medio punto, el presidente Jerome Powell dijo que alzas similares estaban “sobre la mesa” para las reuniones del banco central en junio y julio si la economía “actúa en consecuencia”. Expectativas.”

Pero el viernes, el gobierno informó que la inflación interanual se aceleró inesperadamente al 8,6% en mayo., el nivel más alto en cuatro décadas. La inflación se ha extendido a casi todos los rincones de la economía, con el aumento del costo del alquiler, la gasolina, la ropa, la atención médica y los pasajes aéreos.

También el viernes, una encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan mostró que las expectativas de inflación futura de los estadounidenses estaban aumentando. Es una señal preocupante para la Fed, porque las expectativas pueden ser autocumplidas: cuando las personas esperan una inflación más alta en el futuro, a menudo cambian su comportamiento de manera que hacen subir los precios. Por ejemplo, pueden acelerar las compras grandes antes de que se vuelvan más caras. Esto puede intensificar la demanda y alimentar aún más la inflación.

La serie acelerada de aumentos de tasas que ahora se espera de la Fed aumentará la probabilidad de una recesión en el próximo año más o menos.

“Creo que hemos pasado el punto en el que es plausible un ‘aterrizaje suave'”, dijo Aneta Markowska, economista jefe del banco de inversión Jefferies, refiriéndose a los esfuerzos de la Fed para subir las tasas lo suficiente como para respaldar el freno al crecimiento, pero no tanto como para causar un recesión. “Creo que deben estar causando una contracción”.

Una razón clave por la que ahora es más probable una recesión es que los economistas creen cada vez más que la Fed necesitará recortar drásticamente el gasto de los consumidores, el crecimiento salarial y el crecimiento económico para controlar la inflación a su objetivo del 2%. En última instancia, es casi seguro que la tasa de desempleo tendrá que aumentar, algo que la Fed aún no ha pronosticado, pero que podría hacerlo en los pronósticos económicos actualizados que publicará el miércoles.

“Si vas a 90 mph en la autopista y pierdes la salida, reducir la velocidad no te ayudará”, dijo Markowska. “Tienes que hacer un cambio de sentido y volver”.

Otros bancos centrales también están considerando aumentos de tasas jumbo para combatir la inflación. Junto con el BCE, el Banco de Inglaterra ha subido los tipos cuatro veces desde diciembre a un máximo de 13 años, a pesar de las previsiones de que el crecimiento económico será plano en el segundo trimestre. El BOE celebrará una reunión de tipos el jueves.

Los 19 países de la Unión Europea que utilizan el euro sufrieron una inflación récord del 8,1% El mes pasado. El Reino Unido alcanzó un máximo de 40 años con un 9% en abril. Aunque los costos del servicio de la deuda siguen contenidos por ahora, el aumento de los costos de los préstamos para los gobiernos endeudados amenazó con fracturar la eurozona a principios de la última década.

La excepción entre los principales bancos centrales es Japón, cuyo banco central ha mantenido las tasas de interés ultra bajas a pesar de que la inflación es más débil que en los EE. UU. y Europa. Esto deprecia el valor del yen a medida que los inversores reasignan dinero a países con tasas de interés más altas.

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